雖然PPP模式在體育場館建設和運營中的積極作用已成為業內共識，大量資金涌入淘金，但如何防控風險卻依然是未解難題，一些運營商希望能夠在場館建設初期介入，創造適合運營和盈利的硬件條件，而大量亟待盤活的存量體育場館，卻不受成熟運營商青睞，面臨各種經營挑戰，缺乏健全的風險防控體系和運營能力不足等制約性因素已成為體育產業發展PPP模式的瓶頸。
井噴
大量資金正在涌入體育產業，一些在行業里經營多年的人發現，拿到大型體育賽事的經營權越來越難，投資運營成熟的體育場館更是難上加難。
“很多人并不了解體育產業就帶著錢進來，一些人并不想通過體育產業本身賺錢，而是寄望于建體育場館時地方政府給的土地，這并不是成熟的體育市場該有的發展模式。”何畢（化名）在北京的一家體育經紀公司工作，最近十年換了四個體育公司，他發現近幾年新成立了不少體育公司，但很多人并不懂行。
2015年國務院42號文件頒發后，民間資本投資熱情日益高漲，以政府主導，社會力量參與為特征的PPP模式，在體育場館的建設和運營中發揮越來越重要的作用。
近日清華大學舉行一場小范圍的“PPP模式在體育場館建設與運營中的應用”論壇，吸引了諸多想要投身體育產業的人，現場不停地加座位。中體競賽管理有限公司副總經理王瑞東在會上表示，PPP模式有利于緩解各地政府籌建大中型體育場館財政缺口，有利于專業公司為體育場館提供生命周期內一體化、系統化、一攬子的環保建設方案，更有利于后期品牌運營方持續供給專業化、高水準的賽事活動、文化演出、展覽培訓等內容落地。
PPP模式參與體育產業顯而易見的好處已經成為業內共識，在清華大學PPP研究中心副主任、公共管理學院教授、副院長楊永恒看來，將PPP模式應用到體育設施的建設、運營和管理中，是公共文化體育共性改革的體現，一方面可以增加在這個領域中的投資，緩解政府財政的壓力，迅速滿足老百姓日益旺盛的體育文化需求；另外一方面也是引入了一種競爭機制，有效提升文化體育事業的效率。
《體育產業發展“十三五”規劃》中明確提出支持社會資本以PPP模式進入體育產業，并鼓勵有條件的省市設立體育產業引導資金，優化資金使用方向、創新資金使用方式，提高資金使用效益；鼓勵校企合作，培養各類體育經營策劃、運營管理、技能操作等專業應用型人才，鼓勵社會各種資本進入健身休閑業。
楊永恒告訴中國經濟時報記者，中央鼓勵有條件的省市設立體育產業引導基金，進一步放大資本在體育產業中的作用，一些地方政府出臺相應政策，推動PPP模式在體育產業中的應用，相關領域即將進入快速發展期。
據公開信息顯示，2016年僅江蘇省就安排4.7億元體彩公益金作為引導資金，帶動全省場館建設總投入約200億元。該省體育產業發展專項資金6年累計投入1.6億元，用于扶持場館運營與利用以及舉辦賽事活動。而上海市則明確表示，2017年將吸引社會力量參與，創設全新的上海業余足球聯賽體系，擴大城市足球人口。
瓶頸
隨著越來越多的體育項目開始采取PPP模式運作，一些問題逐漸暴露出來，一方面企業與政府之間的風險共擔機制沒有建立起來，另一方面投資方運營能力不足的缺陷日趨顯現。國家體育場“鳥巢”是國內較早采取PPP模式建設和運行的場館，在實施過程中取消頂蓋，遭遇變更風險，出現運營期風險分擔的動態調價機制，并重新談判觸發機制。清華大學教授王守清建議，相關各方在遇到類似情況時，要區別對待固定成本和變動成本，分別調整固定價格和變動價格，以分擔風險。
體育場館的建設和運營存在諸多不確定性，資金的整體盈利情況并不樂觀。何畢直言，最近進入到體育產業中的資金，普遍缺乏風險防控意識，有出無進的現象并不鮮見。
王守清強調，要在政府和企業之間真正的動態風險分擔，由對風險最有管控能力和最低管控成本的那方承擔相應風險，以實現物有所值。簽訂合同必須明確政府對設施和服務的詳細產出要求和指標，要強調全壽命期績效，企業的回報必須與按合同規定的準則所進行的績效評估結果關聯。
市場中的一些先行者已經在總結經驗，體育之窗董事長傅強指出，PPP項目在體育公共服務設施建設中還處于初級階段，不具備完善的風險分擔機制，需要從概念方案、可研分析、領導小組及項目評估等多個方面著手，以達到項目運營效益最優化。
過去幾年里，PPP模式越來越多地被地方體育設施建設所采用，無論是入庫數量還是總投資額，都呈現出快速增長的趨勢。
傅強分析說，盡管體育類項目在數量和投資規模上均不如文化產業和教育產業，但增速均遠超二者，PPP模式成為促進體育產業發展的重要推動力，地方政府迫切需要完善地方體育公共服務設施。
《體育產業發展“十三五”規劃》中圈定未來五年體育設施投資方面的目標，要求建設50個國家體育產業示范基地、100個國家體育產業示范單位，100個國家體育產業示范項目，人均體育場地面積超過1.8平方米。并提出積極推動體育場館做好體育專業技術服務，充分盤活體育場館資源，采用多種方式促進無形資產開發，擴大無形資產價值和經營效益。
建緯律師事務所副主任曹珊有多年的從業經驗，她告訴中國經濟時報記者，雖然PPP模式應用在體育產業中依然存在一些風險，但不管是新建的還是存量的體育場館，都蘊藏著很多投資機會，未來幾年里體育產業中的PPP項目數量還會快速增加。
巨大的市場激發資本的想象空間，在何畢看來，雖然地方舉辦大型體育賽事熱情高漲，場館的建設和運營似乎已顯現出熱潮，但這并不能掩蓋多數體育場館長期空置的現狀。“目前的體育產業中并沒有太多具備運營能力的資本團隊，中國的體育產業自身發展并不成熟，西方發達國家賽事轉播權可以出售變現，但在中國卻需要投資，所以很多人即便想做新的賽事，也會因為找不到合適的盈利渠道被迫放棄，某種程度上，整個體育產業的良性循環體系并沒有形成，運營能力匱乏的現狀短期內很難破解。”
一些資本轉而尋找體育產業之外的盈利空間，比如興建體育場館過程中政府給予的可以做商業甚至房地產項目開發的土地。中體產業集團競賽管理公司副總經理王瑞東坦言，體育場館PPP模式包含不涉及土地的一般PPP模式和涉及土地的特殊PPP模式，從操作層面和政府財政負擔層面上看，涉及土地的特殊PPP模式需要合適的配套開發用地和較好的地產市場。
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